不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量不斷創(chuàng)下新高，鐵礦石供需錯配格局短期難改。但供給端消息頗多增加了鐵礦石后期價格走勢的不確定性，鋼廠在原材料庫存儲備方面仍顯謹(jǐn)慎。此外，唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)或?qū)﹁F礦石需求增量形成抑制，預(yù)計6月份鐵礦石價格沖高空間有限，或呈沖高回落態(tài)勢運(yùn)行。

由于目前鋼廠利潤空間較窄，鐵礦石若進(jìn)一步上行需要鋼廠利潤的再次擴(kuò)大來打開空間。反過來說，如果成材端無法實現(xiàn)有效跟漲，利潤被再度壓縮后可能會對鐵礦石的上行空間產(chǎn)生制約。

上周，不銹鋼復(fù)合管期價下探后重新走強(qiáng)。當(dāng)前支撐期價的核心因素是需求旺盛，而后期需要警惕的風(fēng)險是供應(yīng)量快速增長。在需求旺盛格局未改、供應(yīng)未出現(xiàn)超預(yù)期增長之前，仍建議對不銹鋼復(fù)合管期貨保持回調(diào)做多的思路。

上一：本期國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管指數(shù)回落

下一：目前不銹鋼復(fù)合管市場庫存仍處下行通道